第5章 常见的宽基指数有哪些
指数的分类方式
指数有两种主要的分类方式：宽基指数和行业指数。
有的指数在挑选股票的时候，并不限制投资哪些行业，但有的指数在挑选股票的时候，会要求只投资哪些行业的股票。
通常对普通投资者来说，开始投资指数基金的时候，是优先从宽基指数基金开始入手，因为这类品种相对更容易分析和理解，而行业指数基金，需要对行业有一定程度的了解，才能做好投资。
市值加权是股票规模越大，权重越高。策略加权，则是按照别的方式来决定个股权重，也被称为Smart-Beta（聪明贝塔）指数。例如红利指数，就是按照股息率来决定权重，哪只股票的股息率越高，这只股票的权重就越大。
目前从全世界范围来看，市值加权指数基金是主流，策略加权指数基金发展得晚一些，但是其品种数量和规模增长速度比市值加权指数基金更高一些很多策略加权指数基金的长期收益也比市值加权指数基金要好。而且根据投资策略的不同，策略加权指数基金在牛熊市的表现也会有差别。有的策略加权指数基金，在牛市涨得更多；有的策略加权指数基金，熊市跌得更少。
结合不同的策略加权指数基金的特点，可以更好地帮助我们投资。我们掌握最核心的、最常用的指数基金品种，就足够我们做出定投计划了。
A股常见的宽基指数：
沪深300、中证500和创业板指数
沪深300指数：国内最具代表性的指数。沪深300指数是由中证指数公司开发的，从上海证券交易所和深圳证券交易所挑选规模最大、流动性最好的300只股票组成的。
指数的命名是一般名称里的数字是多少，就代表会挑选多少只股票。比如说上证50，就包含了50只股票；沪深300，就包含了300只股票。
从市值规模上来看，沪深300指数的股票占国内股市全部规模的60%以上，很有代表性。在沪深300指数中，规模最小的公司的市值也在百亿元以上。
通过查看沪深300指数的变化，就能知道国内股市规模最大的300只股票今天整体是涨了还是跌了。
沪深300指数的代码有两个：000300和399300。沪深300指数，是在2004年12月31日从1000点开始起步的。
市面上的沪深300指数基金多达几十只。挑选沪深300指数基金时遵循两个思路：第一个是寻找费用最低、误差最小的品种，这样的品种与指数的走势最接近；第二个是寻找有特色的增强型指数基金。不过，目前增强型指数基金的增强操作一般都不公开，后续能否长期保证增强收益也不确定。
中证500指数：最容易获得超额收益的指数：中证500指数是由中证指数公司开发的，将沪深300指数的300家公司排除，再将最近一年日均总市值排名前300名的企业也排除，然后在剩下的公司中，选择日均总市值排名前500名的企业组成的。中证500指数是从2004年12月31日1000点开始的，它也有两个代码：在上海证券交易所的代码是000905，在深圳证券交易所的代码是399905
中证500还是一个很特殊的指数：它是最容易获得超额收益的指数。因为目前国内中小盘股的散户比例比较高，中证500指数成份股经常出现不理性的涨跌，利用这些不理性的涨跌，可以获得超额收益。
围绕中证500指数，也出现了一系列的衍生品种。例如500低波动指数基金、500增强基金、基于中证500的量化基金等，每一类都有一些比较优秀的品种。
挑选中证500指数思路：第一个是寻找费用最低、规模较大、历史悠久、误差最小的品种；第二个是寻找有一定超额收益的中证500增强型指数基金。
创业板指数：整体盈利比较低，不稳定。创业板指数是为了衡量创业板最主要的100家企业的平均表现而设立的，代码是399006。创业板指数限制了成份股的数量，只从创业板上市公司中，挑选出规模最大、流动性最好的100只股票。创业板指数是从2010年5月31日1000点开始的。因为国内创业板历史比较短，它对应的指数历史自然也不长。从2010年到2014年，创业板处于下跌或比较平缓的状态，只有2015年上半年出现过一波牛市，不过从2016年以来进入一轮下跌周期。
港股常见的宽基指数：
恒生指数、H股指数和香港中小指数
恒生指数：港股最具有代表性的指数。国内除了上海和深圳两个证券交易所之外，还有一个非常特殊但又非常重要的证券交易所——香港证券交易所（简称港交所）。恒生指数是港股最具有代表性的指数，代码是HSI，成立于1964年，历史悠久。恒生指数是由香港恒生指数公司开发的，恒生指数的点数、估值和历史估值可以在恒生指数官网上查到。恒生指数代表的是港股的蓝筹股，由港交所所有上市公司中的50家规模最大、流动性最好的公司组成，用来反映香港股市的整体水平，单只成份股的最高比例是15%。恒生指数就是由港交所市值规模最大、成交最活跃的50家企业组成，每季度重新选一次。
盈富基金，是在香港本地可以投资的一只恒生指数基金（由来是1997年亚洲金融危机爆发，乔治·索罗斯（George Soros）与港府金融战，港府维护股指，大量购进股票，胜利后逐渐抛出成立赢富基金，详情网络可查）。政府为了保证盈富基金认购完成，给盈富基金设置了非常多的有吸引力的特点，如超级低的0.03%的管理费率，赠送红股，每年两次稳定派息等。如果有港股账户，那盈富基金就是恒生指数基金的绝佳选择。个人直接投资盈富基金比较麻烦，并且盈富基金的投资门槛比内地的基金要高很多。所以我们投资恒生指数，是以QDII型恒生指数基金为主。QDII的意思是合格境内机构投资者。我们可以把这种基金理解成一种“代购”：基金公司拿人民币，合法地投资香港及海外市场，如港股、美股、德股等。
H股指数：长期被称为“价值洼地”。H股指的是公司在内地注册，却在香港上市，用港币交易的股票。从1993年青岛啤酒到香港上市至今，已经有160多家企业到香港上市了。为了衡量这些公司股票的表现，恒生指数公司编制了恒生中国企业指数，也就是我们熟知的恒生国企指数，简称H股指数。注意，H股指数基金的场外基金品种，经常与恒生指数相混淆。像有的地方就会把恒生国企指数基金简写成恒生指数基金，注意识别一下基金全称就不会混淆。
香港中小指数：港股中小盘股的代表。香港中小指数有如下特点：（1）香港中小指数主要投资的是H股和红筹股，也就是主营业务在内地的公司。（2）香港中小指数的中小，放在港股市场里属于中小盘股票。不过实际上，香港中小指数的平均市值规模大约是300亿元。截至2018年年底，中证500指数平均市值规模是150亿元左右。香港中小指数的平均市值规模是中证500指数的两倍左右。（3）港股有一个比较大的风险，就是老千股。港股中有一批小盘股，专门以坑普通投资者为获利方式。所以在港股投资中小盘股的时候，如果只投资个股，很容易遇到这种风险。对应指数基金：香港中小指数对应的指数基金，目前主要是一只基金，代码是501021。这也是一个LOF（上市型开放式基金），场内场外都可以投资，场内场外代码相同。
美股常见的宽基指数：
纳斯达克100指数、标普500指数
[wptb id=5590]纳斯达克100指数：纳斯达克是我们比较熟悉的一个股票市场。纳斯达克100指数投资的是纳斯达克规模最大的100家大型企业。纳斯达克100指数的代码是NDX，从1985年100点开始。对应指数基金纳斯达克100指数在美国本土有很多的指数基金产品。国内的投资者投资海外市场主要也是通过QDII指数基金来投资纳斯达克100指数的。
标普500指数：标普500指数由500只成份股组成。不是依照上市公司的规模来选股，它没有限制入选公司的市值规模，不仅有大公司（大约占90%），还有很多中型公司（大约占10%）。这些公司的入选标准是其必须是一个行业的领导者。成份股的ROE（净资产收益率）也是入选标普500指数的一个硬指标，长期ROE更好的成份股更容易入选。这也导致标普500指数的估值表现与一般市值加权的指数有一定的差异。标普500指数也是目前追踪资金最多的一只指数，上万亿美元的基金投资在标普500指数上，远超其他美股指数。
标普500指数的三个特点：第一个，更“宽”更稳的宽基指数。与我们平时接触的沪深300、恒生等指数相比，标普500指数在行业配比上相对更加均匀。标普500指数是消费、医药、科技等弱周期性行业占比高一些，超过50%，这使标普500指数相对来说周期性更小，走势更加平稳，更容易实现“慢牛”。第二个，代表美股市场的基准收益。第三个，属于美元资产，可以分散风险。对应指数基金：追踪标普500指数的指数基金是目前世界上规模最大的指数基金。SPY是美国本土最大的一只标普500指数基金，单只规模达到2000多亿美元，是一只庞然大物。国内规模最大的指数基金也只有几百亿元人民币。由此可以看出，国内的指数基金市场起步还比较晚，属于比较新的事物，未来还有很大的发展空间。我们主要是通过QDII基金来投资标普500指数。
